El oro se ha debatido en mayo entre el riesgo geopolítico y el aumento de las tasas reales, mientras la plata avanza impulsada por su rol industrial y la demanda ligada a IA y transición energética.

Durante este último mes, los principales metales mostraron un comportamiento mixto, marcado por la gran volatilidad y la interacción con factores macroeconómicos, geopolíticos y financieros.

Jonnathan Torres, banquero de inversiones de Values AAA- Banca de Inversión, dijo que el mercado estuvo regido por tres variables.

Estas variables son la fortaleza del dólar estadounidense, la expectativa sobre las tasas de interés de la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés) y la persistente incertidumbre geopolítica global.

El corto plazo reflejó una presión bajista para el oro ante el fortalecimiento del dólar y una mejora en los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Aunque Torres cree que su estructural en el largo plazo es de “tendencia alcista”.

“El oro y la plata vuelven a confirmar que los metales preciosos siguen siendo uno de los principales puntos de referencia del riesgo geopolítico y financiero global”, dijo a Bloomberg Línea Renato Campos, CEO de Greyhound Trading.

Explicó que, en un contexto marcado por el aumento de tensiones internacionales, el flujo de dinero buscó nuevamente refugio en activos defensivos, impulsando movimientos relevantes en ambos mercados.

Según cifras de la plataforma de inversiones XTB, durante el mes los metales preciosos tuvieron un comportamiento bastante dividido.

La plata fue el mejor activo del grupo, con un avance cercano a 6,1%, seguida por el platino, que subió cerca de 2,3%.

El oro apenas logró mantenerse en terreno positivo, con un alza de 0,5%, mientras que el paladio fue el claro rezagado, con una caída de 7,1%.

“El oro quedó atrapado entre el riesgo geopolítico y el aumento de las tasas reales, mientras que la plata tuvo un rebote más táctico tras fuertes correcciones previas”, dijo a Bloomberg Línea Emanoelle Santos, analista de Mercados de XTB.

Expuso que el platino mostró mejor resistencia debido a la estrechez de oferta y a la demanda automotriz todavía firme.

“En el platino, el soporte proviene de un mercado físico estrecho y de una demanda asociada a vehículos híbridos y a normas de emisiones, aunque con una presión de joyería más débil”, indicó.

En mayo, el paladio siguió castigado por una mezcla de menor apetito por metales sin rendimiento, dudas sobre la demanda industrial y una estructura más vulnerable dentro del complejo automotriz.

Santos señaló que en el caso del paladio “el problema es que el mercado sigue menos dispuesto a pagar una prima alta por un metal más dependiente del ciclo automotriz y con menor respaldo de la demanda de inversión”.